草甘膦丨海外询单积极性提升 涨价声音此起彼伏-凯发天生赢家

近期，草甘膦原药受原材料上调以及海外询单增加刺激，企业启动价格调整策略，目前草甘膦企业系列产品涨价政策已经落地，当前95%草甘膦原药企业报价2.55万元/吨，部分企业报价至2.6万元/吨，97%原药企业报价2.6万元/吨，且据企业反应海外询单积极性较高，企业后期或仍有调涨计划。

（一）需求虽迟但到，助力草甘膦涨价政策落地

数据来源：隆众资讯

巴西、美国、阿根廷是全球草甘膦用量前三消费国。此三国高草甘膦消费量与其转基因作物种植面积呼应，美国、巴西、阿根廷是全球转基因作物种植面积前三的国家，由此带来高草甘膦需求。同时受农业生产季节性的影响，草甘膦的消费也呈明显的季节性。

北半球来看，以中美为例，草甘膦从中国到美国的农药出口来看，由于海运时间需要 1-2 个月，叠加之后的加工配置和分销，美国厂商传统备货季节是四季度，从 10 月、11 月开始，备货到次年的 3 月份为止。

南半球来看，巴西和阿根廷通常 9-11 月份为大量用药季节。由于中国到南美正常的海运要 2 个月，加上到货之后还要继续加工配置、分销到工厂，因此大型公司通常在二季度（从 4 月份开始）进开始进行大批量备药，在9月份用药之前把库存恢复到 80%左右。因当前北美地区的询单积极一直处于偏高状态，南美、东南亚、非洲、欧洲等地多按需下放订单。

（二）原料价格高位坚挺，草甘膦成本承压明显

数据来源：隆众资讯

甘氨酸需求不佳，叠加检修企业恢复生产，场内价格下滑，但目前价格仍居高位，对草甘膦成本支撑依旧偏强；黄磷居高运行，9月11日，黄磷价格较8月初累计上涨1700元。按照甘氨酸法草甘膦消耗的黄磷计算，黄磷成本上涨590多元，副产品氯甲烷及其衍生物有机硅dmc行情一般。现在氯甲烷西南出厂价2000元/吨，有机硅dmc去年15000元/吨以上，现在13600-13700元/吨。因为是回收的产品，相当于如果价格降了，成本增加。因此综上来看，草甘膦利润面缩表，（考虑回收、副产）工厂利润率仅剩11.58%，较8月初下跌3.18%附近。但本周黄磷、甘氨酸、三乙胺等原料价格环比上周都有不同程度下滑，利润率环比上周小幅提升0.95%。

（三）供应正常 需求不足=库存承压

数据来源：隆众资讯

检修尾声，草甘膦多数工厂维持正常生产，仅四川地区部分企业半负荷生产，上游中间体工厂开工率不高，上下游之间联动性一般，本周草甘膦整体开工在67%附近，其中甘氨酸法开工维持在74%，ida法开工在48%，环比上周小幅上行，后期随着高温散尽，减产企业恢复生产，草甘膦产能利用率环比8月或整体增加。草甘膦内贸操作积极性欠佳，多刚需采购为主，海外市场虽询单热情增加，但实单下放有限，采购谨慎，导致企业库存变动有限。虽然部分企业有些许待发量执行，但以目前的整体开工率来看，作用力有限，场内库存下降幅度偏低。

（四）供需差预期缩小，市场或由弱转强

供应：检修结束，供应维持正常

草甘膦企业装置检修或减产基本恢复，行情产能利用率后期或整体保持在7成附近，后续随着西南地区企业的恢复，开工及产量有望继续增加。

需求：需求现状弱，预期走强

国内需求跟进一般，海外订单按需跟进，草甘膦消费不稳，且随着调价函的下放，海外询单增量，预期未来草甘膦消费量增加，市场情绪表现积极。

结论：国内制剂订单一般，原药采购按需为主，草甘膦多数工厂维持高负荷开工，西南地区部分降负荷运行，整体草甘膦供应面维持高位。需求端稍显弱势，内销淡季，外贸少量跟进，销售及库存压力持续，叠加草甘膦调价函刺激，市场情绪拉动明显，草甘膦走势坚挺，截止2024年9月12日95%草甘膦原药报价至2.55-2.6万元/吨，企业看涨预期积极，预计短期草甘膦走势稳中向好，价格或继续小幅抬涨。